成交不足万亿创业板已跌破年内低点深成指也快了 A股要转弱吗？

2023-05-12 17:00:39 来源：郭一鸣-

(资料图片仅供参考)

观点：尽管4月PMI重返荣枯线下方，但整个经济仍处于复苏通道。全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，通胀和金融数据不济，经济弱复苏夯实下，需求不足仍是当前经济增长的主要矛盾。多方担忧以及阶段资金兑现需求下，市场成交萎缩，指数迎来整体调整。不过，复苏周期确立下，市场整体向好的趋势未改，短期适当观望，并做好指数回落后的整体低吸配置的准备。

今日，沪深两市双双低开，开盘后小幅上行翻红，但随即冲高回落集体翻绿。此后，多板块下跌下指数继续走低。午后，热门股集体走低，指数盘中迎来跳水，沪指持续走低下迎来四连阴，而深成指持续走低下逼近年内低点。盘面上，纺织服饰领涨，公用事业、家用电器等少数板块翻红，而多数板块走低，其中传媒大跌领衔，有色金属、建筑装饰以及建筑材料、电力设备等跌幅居前。

昨日，两项重要数据公布，整体低于预期，经济弱复苏得到夯实。通胀数据看，需求依旧疲软，通缩担忧再次升温。而金融数据看，内需修复偏弱，融资需求回落。数据进一步夯实经济复苏的弱势，同时也体现出当前复苏中内生需求的不足。数据低于预期，经济复苏的担忧依旧，也给市场带来情绪抑制。

而市场的表现看，截止今日也体现出几个明显的特点：首先，热门板块整体回落。最热门的TMT板块4月初迎来调整，整体回撤，其中计算机板块回撤已经近15%。而持续走强的传媒板块，今日也迎来大跌，最近6个交易日重心持续走低。除此之外，大金融拉升之后，中特估板块轮动上涨暂时告一段落，权重股走低下对指数带来拖累；其次，接力板块力度不济。比如此前两日反弹的新能源等板块，虽然调整多日而且处于相对低位，但资金承接力度不强，持续性较差，难以扛起新的大旗，对市场提振作用有限；其三，市场成交萎缩。昨日市场打破了此前24个交易日成交过万亿的相对强势状态，今日更是延续了昨日以来的成交万亿之下的趋势。如果成交继续萎缩，市场没有增量资金的提振，调整或还将延续。

金融数据不及预期，海外美国限制中国投资不利影响，叠加近期TMT以及中特估等核心板块调整，市场短期有承压。但经济整体复苏以及政策提振预期下，目前A股估值仍处于相对低位，依然具备一定的配置价值。弱势复苏下，结构性行情依旧，而阶段调整后的战略配置机会也依然存在。

对于此前强势的TMT以及中特估行情来说，虽然有资金的提振，但阶段的反复还是会存在的，所以这两大板块阶段调整不结束，指数更大概率还是区间震荡为主。在此期间，可捕捉板块内部的轮动机会，但整体性的配置，还是等待调整相对充分后再做新的定夺。除此之外，近期新能源有所反弹，但更多的还是交易性机会，不具备反转的条件。倒是持续走低的半导体以及芯片等，不妨继续跟踪做好低吸的准备。

总之，热门板块调整未到位，两市成交继续萎缩情况下，市场想要立刻止跌概率不大。更多的是区间震荡修复为主。不过，对市场也不必过于悲观，毕竟经济仍处于复苏周期，经济回升下企业盈利向好是大势所趋，对市场整体会有提振。在阶段的调整中，不妨做好逢低配置的准备。

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