全球观天下！新能源、环保领域碳中和动态追踪(八十一)：德国发布SOLARPAKET I草案加速光伏发展、利好微逆放量

2023-07-03 11:55:18 来源：光大证券股份有限公司

【资料图】

事件：2023 年6 月28 日，德国联邦经济事务和气候保护部发布了Solarpaket I草案（下文简称草案），并启动了听证会。

明确了阳台光伏免审批功率从600W 提升到800W，利好微逆出货量提升。草案提出：功率低于800W 的阳台光伏系统可以无需审批，并且取消了必须配置双向电表的要求，过渡期内可以继续使用原有电表。此前的免审批范围为功率低于600W。此次免审批功率范围的扩大如果能够落地，一方面，德国阳台光伏市场会进一步扩容，单个阳台需要的逆变器的价值量会有提升；另一方面，年初开始，德国电气工程师协会（VDE）就在起草文件建议将阳台光伏免审批的功率限制提升到800W，因此上半年一些经销商和终端客户会有一定的观望情绪，此次德国联邦经济事务和气候保护部发布的草案如若落地，这部分积压需求会快速释放，利好微逆出货量提升。

明确了未来4 年的装机目标，德国光伏将维持高速增长。草案提出：2023-2026年预计新增光伏装机9/13/18/22GW。2022 年，德国新增光伏装机7.3GW，按照装机目标规划，未来四年的CAGR 将高达32%。这将进一步增强市场对于德国光伏未来高增的信心。

持续鼓励分布式光伏发展。草案提出：（1）此前100kW 以上的光伏发电系统，余电必须出售给电网，但是余电比例较少的场景，会出现负收益，即余电上网收入小于过网费，故此次提出电网免费购买模式，即光伏系统可无需缴纳过网费，将余电免费输送给电网；（2）扩大简化电网连接程序的适用范围，此前仅针对10.8kW 以下的系统，草案提出范围扩展到30kW 以下。（3）同一建筑物内光伏电量的可自行转移，鼓励实现光伏电力的联合自给自足。

投资建议：（1）直接利好微逆板块：去年下半年开始，受益于德国为代表的欧洲阳台光伏市场的快速起量，国内微逆企业的增速进一步提升；今年上半年，由于关于免审批功率范围扩大的持续发酵，经销商和终端客户有一定的观望情绪。

此次德国联邦经济事务和气候保护部层面发布草案，有利于拉动此部分积压需求快速释放，重点关注昱能科技、禾迈股份、德业股份。（2）德国作为光伏需求大国，其未来四年装机目标的设立、以及对于分布式光伏的持续鼓励，说明了欧洲加速发展光伏的决心，利好光伏板块整体发展。当前，我们看好TOPCon 电池环节以及业绩更稳固的一体化组件公司，重点关注晶澳科技、钧达股份、仕净科技。

风险分析：草案落实进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；贸易摩擦加剧风险

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